7月中小企业发展指数为88.3 多地多部门在推动转型等方面发力
2022-08-30 14:51:15
【资料图】
以下数据来自一位网友，不完全统计，仅供参考。关于国产算力因为海外已经有比较明确的计算器，所以国产算例的逻辑相对是比较好拆的。我下面开始提到所有数字都会有水份，后续需要进一步的信息强化，目前只是提供一个分析思路（海外的算力卡预期除外）按照英伟达＋ AMD 明年算力卡（含800系列）合计出货量300万颗来算，假设国内互联网企业的需求占全球1/3（往年国内云厂商资本开支占全球35%,均值），也就意味着大陆体量在100万颗附近，但这个有前提：国内互联网必须要有 CHATGPT 这种参数量级别的模型出现。按照10万的单价计算，市场规模10000亿，AH800目前还没禁运，但以后大概率会，这里就算大家有各种各样的方式弄到卡或者上云到海外训练，量也会比较小。按照 A 股的特色，这种一般算 PS 了，当初设备贵的时候能打到15/20X，到了那个位置谁按计算器或者外推2027都不管用。保守点我认为就给10X PS 已经算不错了，1万亿的市值蛋糕，这里边 HW 占50%（今天公司开会自己说的份额，就当是这么多），剩下的分给各家算力厂商。所以接下来就是比较细的思路了，这5000亿应该怎么分配给其他各家公司？目前上市里边有两家是直接卖芯片的，短期看不到竞品，剩下的都是绑定 H 和其他各家一级市场芯片厂商的服务器企业（燧原、摩尔、 HW 等）。先说芯片，这5000亿往某家公司市值里边"拍"的动作，本质是一个预期折现的过程："比如远期市值5000亿，需要 N 年达到，这家公司的份额预期是30%。在发生各种催化的时候，分别导致不同的折现因子变化，比如看到产品进展很快，生态上也有进步， N 由5变成3，看到新导入了大客户，份额预期会从30％变成50％或者更高，当然这一类都会偏定性，主要判断方向上的变化是否激烈就行，现阶段是不可能精确拍明白的，否则他就没弹性了。这是目前算力芯片企业的模糊定价方式，表征上看是发生各种催化，驱动市场情绪的宣泄，但事件的本质是折现因子发生变化，从而牵动市场朝着那个方向修正。另外还有几家是服务器厂商，这个就会更好拍，完成了上面的判断以后，你只需要去找这家公司绑定的芯片厂能分到多大市值蛋糕，而他又在这家芯片厂的分销份额里占多少，然后直接去找复联做除法，妇联的市值这里就算独供英伟达服务器代工，他因为这个事情多了3000亿市值，简单算一下就能倒推到 A 股这家绑定国产算力的服务器代工厂大概能打到多少市值，而服务器贴牌厂也是同理。以上，总结一下上述所有的假设：1）国内首先要能有真正意义的大模型，否则需求是伪命题，这一点我是认为咱们写代码抄代码的能力不弱，假以时日，而且不需要太久就会有，但依然要看到信号才有确定性2）国产算力的流片问题，现在制约不算特别大，一方面国产 N +2+ chiplet 实际上量比想象中大，另一方面在某电也能上马甲，100万颗其实也就3-4万片的产能
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